Читать книгу - "Полный курс инвестиций в одной книге. От акций и облигаций до ETF и IPO - Мишель Кейган"

который считает момент подходящим для вложений в недвижимость, REIT – оптимальный выбор. Этот инструмент дает относительно недорогой способ инвестировать в доходную недвижимость, для чего в противном случае у вас могло бы не быть ни доступа, ни достаточного капитала.

Независимо от того, каким способом вы выходите на рынок недвижимости – через REIT или через прямое владение объектами, – инвестиции могут стать прибыльной и оправданной частью долгосрочной стратегии.

Глава 6

Торговля валютой и сырьевыми товарами

Торговля валютой – это, по сути, именно то, что и следует из названия. Она происходит на валютном рынке, или Forex. Хотя форекс является крупнейшим финансовым рынком в мире, о нем слышали куда меньше людей, чем, например, о Нью-Йоркской фондовой бирже. Кроме того, форекс – один из наименее формализованных рынков, и это придает совершаемым на нем сделкам подвижность и гибкость, которых нет на других биржах.

Торговля сырьевыми товарами связана прежде всего с оборотом сельскохозяйственной продукции – деятельностью, которая существует во всем мире на протяжении всей истории человечества. Она может оказывать огромное влияние на повседневную жизнь. Самый очевидный пример – цена на нефть: ее колебания вы ощущаете каждый день, заправляя автомобиль.

В этой главе мы рассмотрим обе эти формы инвестирования и способы заработка на них.

Торговля валютой и ее производными – ставка на деньги

Идея зарабатывать на торговле деньгами может показаться нелогичной, но валютный рынок способен приносить значительную прибыль. Более того, многие люди участвуют в валютной торговле, даже не осознавая этого. Каждый раз, когда вы приезжаете в другую страну и меняете доллары на местную валюту, вы фактически участвуете в валютных операциях.

В инвестиционной терминологии торговля валютой называется foreign exchange, или forex (FX). И, хотите верьте, хотите нет, сегодня на рынке форекс ежедневно совершаются сделки на сумму более 5 триллионов долларов.

Основной объем операций приходится на валюты восьми крупнейших игроков – стран с наиболее развитыми и сложными финансовыми системами:

• Соединенные Штаты (доллар США),

• Великобритания (фунт стерлингов),

• Япония (иена),

• Европа (евро),

• Канада (канадский доллар),

• Швейцария (швейцарский франк),

• Австралия (австралийский доллар),

• Новая Зеландия (новозеландский доллар).

Разумеется, торгуются и другие валюты, но именно эти считаются наиболее ликвидными и удобными для торговли. Главное, что нужно помнить, – у валют относительная стоимость. Например, обмен долларов США на японские иены даст совсем иной результат, чем обмен долларов на евро. Все потому, что каждая валютная пара отражает стоимость одной валюты по отношению к другой.

Чем валютная торговля отличается от других рынков

Большинство инвестиций, о которых мы говорили ранее, совершаются на организованных биржах. С валютной торговлей все иначе. В отличие от большинства акций, ETF и опционов, валюты не торгуются на централизованной регулируемой площадке. У этого рынка нет единого надзорного органа, подобного Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Нет и официальной структуры, которая бы гарантировала или подтверждала сделки.

Для начинающих трейдеров это часто выглядит пугающе или даже безумно, но такая система – а точнее, отсутствие жесткой системы – работает. Форекс является свободным рынком и во многом саморегулируется за счет конкуренции и взаимодействия между участниками.

Тем не менее, если вы собираетесь попробовать себя в валютной торговле в США, обязательно работайте с FX-дилером, зарегистрированным в National Futures Association (NFA). Такие дилеры соглашаются на обязательный арбитраж в случае возникновения споров.

Есть и еще одно важное отличие форекса: валютами можно торговать круглосуточно в будние дни. Торги идут непрерывно – с 17:00 воскресенья до 16:00 пятницы.

Ставки определяют доходность

Если и существует одно золотое правило валютных рынков, то оно звучит так: доходность определяется процентными ставками.

На самом деле идея проще, чем кажется. При покупке и продаже валют каждая сделка всегда связана с процентной ставкой: покупатели получают проценты, продавцы их платят. Это может показаться противоположным интуитивным ожиданиям, но именно так устроена система.

С точки зрения механики процесса вы сначала продаете одну валюту, а затем на вырученные средства покупаете другую (хотя обе операции происходят одновременно). Когда вы продаете валюту, вы платите по ней проценты – примерно так же, как эмитент облигаций платит купон. Когда вы покупаете валюту, вы, наоборот, получаете процентный доход вместе с ней.

У каждой валюты есть своя процентная ставка, выраженная в базисных пунктах. Ваша чистая доходность – это разница в базисных пунктах между валютой, которую вы продаете, и валютой, которую покупаете. Например, если вы продаете валюту со ставкой 400 базисных пунктов и покупаете валюту со ставкой 600 пунктов, ваша чистая доходность составит 200 базисных пунктов, то есть 2 %.

Как разобраться в деривативах

Деривативы – это инвестиции, стоимость которых зависит от чего-то другого. Сами по себе они практически ничего не стоят. Их ценность определяется базовым активом и изменениями его стоимости. По этой причине любой дериватив по сути является ставкой.

Трейдеры, работающие с деривативами, делают ставки – чаще всего на небольшие, иногда минимальные движения цены базового актива.

Каждый дериватив представляет собой контракт между двумя сторонами. Наиболее распространенные виды таких контрактов – опционы, фьючерсы, свопы и форвардные контракты. И хотя чаще всего они привязаны к инвестиционным инструментам, этим все не ограничивается. Деривативы могут быть заключены на самые разные показатели – например, на погодные данные (пойдет ли дождь во Флориде в августе?), объемы праздничных розничных продаж или процентные ставки.

Тем не менее подавляющее большинство деривативов базируется именно на инвестиционных активах: акциях, облигациях, валютах, сырьевых товарах и даже рыночных индексах.

Сырье и драгоценные металлы: в погоне за золотом

Когда инвесторы хотят пойти напрямую к источнику, они могут вкладываться в сырьевые товары или драгоценные металлы. Именно эти базовые ресурсы лежат в основе производственных цепочек всех отраслей мировой экономики – от самых простых потребностей вроде продуктов питания до высокотехнологичных сфер, таких как виртуальная реальность.

Пока такие товары доступны в изобилии и легко восполняются, их цены, как правило, остаются низкими. Но дефицит подталкивает цены вверх. Более того, даже страх дефицита – как мы не раз видели на примере нефти – способен резко разогнать стоимость. Опытные инвесторы смотрят на растущий мировой спрос на ресурсы и вкладываются в те товары, которые, по их ожиданиям, человечество будет потреблять все активнее.

Этот рынок за столетия прошел огромный путь, хотя, по сути, почти не изменился. Сотни лет назад фермеры везли кукурузу и пшеницу на рынок и продавали их тому, кто предложит лучшую цену. Сегодня никто уже не тащит мешки с зерном на площадь, но производители по-прежнему стремятся продать свой товар как можно дороже.

Язык товарных рынков

Рынок сырьевых товаров