Читать книгу - "Хулиномика 6.2. Элитно, подробно, подарочно! - Алексей Викторович Марков"

Речь ведь идёт о совсем небольших суммах относительно всего портфеля – тратить надо несколько процентов в год. А если часть из них покрывают дивы, вообще никаких проблем.

Далее, есть же инструменты, которые тупо дают вам кэшфлоу – те же облигации, да и просто банковские вклады. К концу жизни их доля может быть значительной, так, чтобы портфель из акций не трогать вообще или продавать лишь в моменты дикого роста рынков.

Короче говоря, масса вариантов. Живите на проценты и будьте счастливы.

Вы написали фразу про «4 % от капитала». Возник вопрос и полемика с коллегами: имеется в виду, что ежегодные траты на жизнь и быт должны составлять 4 % от капитала (капитал оцениваем на текущий момент времени по рыночной стоимости активов + пассивов)?

Среди американских пенсионеров существует поверье (проверенное, впрочем, долгими счастливыми годами в достатке): ежегодно вынимая до 4 % от своего портфеля, мы его не расходуем.

Почему? Потому что правильно составленный портфель будет нести 2–4 % годовых купонами и дивидендами, так что даже продавать ничего не придётся. Инфляция покрывается ростом акций.

Придумал это правило финансовый советник Уильям Бенген в 1990 году. До этого, кстати, считалось, что можно безопасно вынимать и 5 % в год – но тогда речь шла о том, чтобы просто хватило на остаток жизни на пенсии, – да и сама жизнь была короче. Сейчас он ещё подсчитал, подсимулировал последние 75 лет и пишет, что если надо платить налоги, тогда вынимать можно 4,1 %, а если доходы налогами не облагаются, то и все 4,5 %.

Он проверил: соотношение отлично работает на «долгосроке» и даже в кризис, когда портфель проседает. Правда, в этом случае 4 % тоже станут меньше и придётся подтянуть пояса. Но жить так можно долго и счастливо. А если ужаться до, скажем, трёх процентов, то капитал будет ещё и расти!

Вот растёт у тебя портфель, дорожают бумаги, но ведь чтобы снимать сливки, нужно их продавать, ведь так? Соответственно портфель худеет после продаж? Или все не так?

Я напомню про правило 4 %. Есть такое поверье, что если вы тратите не более 4 % от активов в год, то ваш портфель не дешевеет. Разные ребята много раз моделировали эту ситуацию и на истории практически не было таких многолетних периодов, когда правило это как-то дико портило людям судьбу. Сейчас есть мнение, что 4 % – это многовато, хотя с другой стороны, рост рынка за последние 10 лет просто колоссальный, можно было куда больше вынимать, и портфель всё равно бы продолжал расти.

Ну и вообще почему не продавать-то? Если в планах помирать, надо скорее тратить!

Трейдинг

Как научиться правильно торговать на бирже? Посоветуйте пожалуйста и то, где лучше торговать. Я очень хочу это узнать.

Торговать лучше на бирже. Но правильно – не торговать. Хорошо, что теперь вы об этом узнали.

Как вы относитесь к Эллиоту?

Примерно как к гороскопу.

Расскажи о терминале Bloomberg, насколько он полезен?

Чем дольше живу, тем менее он мне полезен. Точнее говоря, я им пользовался только когда работал портфельным управляющим в банке 15 лет назад, и году в 2006–2007-м у меня возникала идея купить себе подписку, но я не смог объяснить себе, зачем она мне нужна. Если вы спрашиваете, вам он точно не пригодится.

Какие акции купить и положить лет на 10–20?

Не знаю. Можете купить такие же, как у меня. Или другие. Вы же другой человек.

Используете ли стопы?

Нет, я торгую без суеты и внутри дня сделок не делаю. Точнее будет сказать – не торгую. Закупаюсь надолго и без большого плеча. Мне стопы не требуются.

В Телеге много каналов по трейдингу. И все их админы «успешные трейдеры». Вопрос, зачем успешному трейдеру вести канал и приглашать людей (на платной основе) следовать его сигналам?

У меня три варианта ответа. Первый вариант сложный: крутой трейдер фронтранит своих подписчиков. Но это, во-первых, сложно, во-вторых, какой там будет объём? Сколько реальных людей последуют советам этого “гуру”? Пять человек? Двадцать? Каким сайзом? На телеграмовских нищебродах так не заработать, тут нужны серьёзные люди, вскормленные годами добротной аналитики.

Второй вариант – как бы комбо: трейдер реально успешный и ему от души хочется поделиться своим вью на рынок, да ещё и подкрепить свои позиции толпой хомячков (что-то типа зависимости от Смартлаба, есть там безумные эллиотчики или кто-то похожий, я не вникал). Сразу и денег взять за подписку, и ещё какой-то полувиртуальный мув рынка совершить, и попиариться заодно. Таким человеком мог бы быть я, но я, к счастью, давно не торгую внутри дня. У меня нет задачи зарабатывать заметками, но в любом случае я бы постил сделки уже после того, как совершил – так, мне кажется, делать честнее, хотя кто знает. Вдруг накопится 200 тыщ хомяков (не, не накопится; 200000 трейдеров – это и есть весь наш активный рынок), тут я и заманю их баснословными прибылями!

Третий вариант прозаичней: никакого успешного трейдера нет. Вся цель постов на канале – заманить людей в аферу, чтобы они внесли деньги на какой-то счёт. Куда именно? Ну, первый признак казино – бонусы на депозит. Это как бы подразумевает, что деньги никто выводить обратно не собирается. Второй признак казино – истории «успеха». Они, во-первых, никак не проверяются, а во-вторых, успехами в управлении капиталом приличные люди меряются раз в год (ну, может быть, раз в квартал), а никак не раз в день. Раз в день это петух кукарекнуть может. Эти, в общем-то, очевидные вещи маскируются “закрытостью”, которая вовне транслируется как избранность и элитарность. Я же в закрытом чате! Я узнаю что-то этакое! Что-то не для всех! Круто! Людям бьёт в голову жажда элитной секретной наживы и они теряют последние остатки разума.

Нет, против казино я ничего не имею, даже наоборот, сильно расстроился, когда их закрыли. Только не надо врать себе (и окружающим), что ты туда идёшь деньги зарабатывать.

Каковы для инвесторов-любителей последствия того, что сейчас все большая доля торговли акциями производится не людьми, а роботами? Как меняются стратегии в связи с этим фактом?

Вопрос очень серьёзный. Когда в 2003–2004 годах я разрабатывал и использовал механические торговые системы (это всего один шаг до робота – оставалось только автоматизировать выполнение сигналов, которые мы вводили в терминал вручную), рынок был совсем другим. Сейчас к роботам, которые торгуют какие-то стратегии – трендовые или контртрендовые, – добавились гигантские фонды со сверхбыстрой HFT-торговлей, которые стараются поймать какой-то арбитраж в стакане.